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Christian Ciuffa
15/10/2025
Christian Ciuffa
Trader & Analista professionista indipendente, Investitore Privato e Giornalista Finanziario, attraverso il Trading Geometrico, Volumetrico e Ciclico
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Fed al centro dei mercati Powell riaccende i tagli dei tassi: Oro ai massimi e dollaro in calo
Negli ultimi giorni, il mercato ha rinnovato le sue scommesse sulle mosse della Federal Reserve: le dichiarazioni del presidente Powell hanno rialimentato le attese per tagli dei tassi entro fine anno, schiacciando il dollaro e facendo volare l’oro. Tutto ciò in un contesto in cui i dazi Usa-Cina e le tensioni geopolitiche rimangono minacce latenti.
Fed torna al centro dell’attenzione dei mercati
Negli ultimi giorni, la Federal Reserve è tornata al cuore delle riflessioni degli operatori sui mercati.
Le dichiarazioni del presidente Jerome Powell, in particolare, hanno dato un impulso inatteso all’ipotesi di ulteriori tagli dei tassi entro fine anno — un’ipotesi che, fino a poche settimane fa, era considerata più cauta.
Questo cambiamento di tono ha alimentato un’ondata di ottimismo, attenuando temporaneamente le paure legate alle tensioni commerciali Usa-Cina.
I mercati azionari hanno reagito con vigore: le ultime sedute hanno mostrato performance robuste, mentre i futures sugli indici europei suggeriscono un’apertura in rialzo anche oggi, dopo una giornata volatile ieri.
L’idea prevalente tra gli operatori è che la Fed possa porre fine al suo programma di “quantitative tightening” e avviare una nuova fase di allentamenti monetari. Ciò ha spinto verso il basso il dollaro e favorito l’ascesa dell’oro, che in questi giorni ha toccato livelli record. Reuters
Le attese implicite nei futures suggeriscono che sia già scontato un taglio cumulativo di circa 48 punti base entro la fine dell’anno — un segnale che gli investitori stanno posizionando con anticipo sul fronte monetario.
Ciononostante, in fasi come quella attuale, esplosioni di volatilità non devono sorprendere. Il sentiment resta fragile, e i mercati sono più soggetti a “rumor” e shock esogeni che non a dati macro perfettamente coerenti.
Fed, Oro e Dollaro: i dazi Usa-Cina e la guerra commerciale che non va in vacanza
Anche se Powell attira la maggior parte dell’attenzione, lo scontro sui dazi fra Washington e Pechino conserva un’importanza strategica. L’ultima escalation arriva dal fronte politico statunitense: Donald Trump ha minacciato di interrompere i rapporti commerciali su beni inaspettati, come l’olio da cucina, invocando motivazioni di “sicurezza nazionale”.
Il segretario al Commercio Usa, Jamieson Greer, ha confermato che una decisione su eventuali dazi maggiori potrebbe arrivare già il 1° novembre o anche prima, anche se non è ancora definito nulla.
La novità è che, questa volta, i mercati sembrano disposti a concedere maggiore peso alle mosse della Fed rispetto alle tensioni commerciali, quasi a considerare il fronte tariffario come un elemento secondario nell’immediato.
Al di là delle dichiarazioni, le statistiche commerciali cinesi continuano a sorprendere: le esportazioni hanno superato le stime recenti, ma il rischio di una risposta dura da parte di Pechino non può essere sottovalutato.
Il quadro geopolitico si arricchisce di elementi di incertezza che potrebbero amplificare la volatilità nei mercati. In Giappone, il dibattito sulla data del voto e la possibile candidatura di Sanae Takaichi come prima donna premier della storia giapponese hanno acceso tensioni politiche interne che gli investitori seguono con attenzione.
In Francia, il primo ministro Sébastien Lecornu ha annunciato la sospensione della riforma delle pensioni fino al 2027, cercando di sedare la contestazione sociale e preservare la stabilità interna. In un contesto in cui la Francia rappresenta un pilastro dell’Eurozona, ogni scossone politico rischia di riverberarsi anche sui sentimenti dei mercati europei.
Trimestrali Usa: occhi puntati su Bank of America e Morgan Stanley
La stagione delle trimestrali americane entra nel vivo, e l’attenzione degli investitori si concentra sul comparto finanziario, vero barometro della solidità economica statunitense. Due nomi spiccano su tutti: Bank of America (BAC) e Morgan Stanley (MS).
Dopo i risultati migliori del previsto registrati da colossi come JPMorgan e Goldman Sachs, che hanno beneficiato del rimbalzo dell’attività di trading e dell’investment banking, il mercato guarda con curiosità a come evolveranno utili, commissioni e buyback nel resto del settore.
Per Bank of America, le aspettative sono positive: gli analisti stimano un utile per azione (EPS) compreso tra 0,94 e 0,95 dollari, sostenuto da ricavi in crescita rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
L’istituto comunicherà i risultati del terzo trimestre il 15 ottobre, con una conference call fissata nella prima mattinata americana. Si prevede un incremento delle commissioni di investment banking tra il 10 % e il 15 %, segno di una rinnovata attività sul fronte delle operazioni societarie e dei mercati dei capitali.
Morgan Stanley, invece, viene seguita da vicino per la sua area di gestione patrimoniale e trading, che dovrebbe beneficiare della vivacità dei mercati nelle ultime settimane. Gli analisti ritengono che la banca possa confermare una solida redditività, grazie alla diversificazione dei ricavi e alla gestione prudente del rischio.
Nel complesso, queste trimestrali non rappresentano solo un test per i bilanci individuali, ma anche una finestra privilegiata per misurare la temperatura dell’economia americana. In un contesto di dati macroeconomici altalenanti e con un governo che mostra lentezze nel rilascio di statistiche aggiornate, i risultati bancari diventano una lente alternativa per valutare la salute del sistema finanziario e produttivo.
Fed, Oro e Dollaro: Eventi macro e politici da monitorare
L’agenda delle prossime settimane presenta una serie di appuntamenti chiave che potrebbero orientare le scelte degli investitori e influenzare la volatilità dei mercati.
Questa settimana (13-19 ottobre 2025)
In Germania verranno pubblicati i dati relativi all’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) e all’Indice dei Prezzi all’Ingrosso (PPI), sia su base mensile che annuale. Queste statistiche saranno decisive per comprendere la dinamica inflazionistica europea e l’eventuale margine di manovra della BCE.
È inoltre atteso il dato sulla disoccupazione tedesca, un indicatore che potrebbe impattare immediatamente sulle borse continentali, soprattutto sui listini a forte componente industriale.
Prossimi appuntamenti decisivi
Tra gli eventi più attesi figura la riunione del FOMC (Federal Open Market Committee) in programma il 28-29 ottobre, quando la Federal Reserve potrebbe annunciare nuovi indirizzi di politica monetaria e delineare una strategia più accomodante.
Il 15 ottobre verrà pubblicato il Beige Book, il rapporto periodico della Fed che fotografa l’andamento dell’economia statunitense attraverso le percezioni delle imprese nei vari distretti regionali.
Durante il mese, diversi membri del board della banca centrale – tra cui Loretta Mester – interverranno pubblicamente. I loro discorsi saranno esaminati con cura dagli operatori, alla ricerca di segnali sulla futura traiettoria dei tassi di interesse.
In parallelo, gli organismi internazionali hanno messo in guardia da una possibile sopravvalutazione dei mercati finanziari, avvertendo che il mix di tassi bassi e liquidità abbondante potrebbe favorire correzioni improvvise in caso di shock esterni. Sebbene le previsioni di crescita globale siano state leggermente riviste al rialzo, permangono rischi legati alle tensioni commerciali, alle politiche fiscali divergenti e alle incertezze geopolitiche.
Nel frattempo, sul fronte delle materie prime, il petrolio mostra un andamento incerto, oscillando in attesa di indicazioni sull’offerta globale e sull’andamento della domanda cinese.
L’oro, invece, continua a correre e ha superato la soglia dei 4.200 dollari l’oncia, sostenuto dalle aspettative di un prossimo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve e dalla ricerca di asset rifugio in un contesto di incertezza globale.
Fed, Oro e Dollaro: gli spunti operativi da seguire
Nel clima di rinnovata attenzione verso la Fed, alcune aree di mercato meritano un monitoraggio costante:
Dollaro e valute emergenti: se il mercato dovesse interpretare le prossime mosse della Fed come più espansive, le valute estere e quelle dei paesi emergenti potrebbero trarne beneficio, mentre il biglietto verde rischierebbe ulteriori indebolimenti.
Oro e metalli preziosi: il rally dell’oro potrebbe proseguire, sostenuto dalla domanda di beni rifugio e dalla prospettiva di tassi più bassi.
Settore finanziario: le trimestrali delle banche offriranno indicazioni preziose per calibrare l’esposizione al comparto, distinguendo tra istituti con strategie solide e quelli più vulnerabili ai cicli di mercato.
Curva dei rendimenti: l’osservazione dello spread tra titoli di stato a breve e lungo termine resta fondamentale per valutare possibili segnali di tensione o inversione.
Eventi politici e commerciali: bastano poche dichiarazioni o nuove mosse tariffarie per scatenare turbolenze. La sensibilità ai titoli geopolitici rimane elevata.
Fed, Oro e Dollaro: occhi puntati sui prossimi sviluppi
La Federal Reserve è tornata a dominare la scena finanziaria internazionale. Le parole di Jerome Powell hanno riacceso le speranze di ulteriori tagli dei tassi entro l’anno, alimentando un clima di ottimismo che ha indebolito il dollaro e spinto l’oro su nuovi massimi.
Sullo sfondo restano le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, ma per ora il focus degli investitori è rivolto alle mosse della banca centrale e alla stagione delle trimestrali che, con i risultati di Bank of America e Morgan Stanley, rappresenta un passaggio cruciale per misurare la resilienza del sistema finanziario americano.
Le prossime settimane, scandite da dati macro europei, dal Beige Book e dalla riunione del FOMC, saranno decisive per comprendere se la Fed potrà realmente avviare un ciclo di allentamento.
Il mercato resta fragile, ma per ora si muove sostenuto dalla speranza che la banca centrale americana sappia gestire la transizione senza shock e con una prospettiva di crescita stabile.
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