I lavoratori americani escono vincitori dallo scontro tra economisti

Questo cambiamento si riflette anche nelle previsioni delle banche di Wall Street, la maggior parte delle quali hanno ritirato le loro previsioni di recessione di fronte a dati costantemente solidi.

Le famiglie e le imprese americane continuano a cavarsela meglio del previsto nonostante i tassi di interesse più alti degli ultimi due decenni. Il prodotto interno lordo reale è cresciuto ad un tasso annuo del 3,3% nel quarto trimestre, in rallentamento rispetto al trimestre precedente ma ben al di sopra delle aspettative.

L’indice sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan è salito di 9,1 punti a gennaio, il più grande aumento mensile dal 2005.

Grandi datori di lavoro come Amazon.com, Google e Macy’s hanno annunciato tagli di posti di lavoro, eppure i proprietari di piccole imprese elencano la carenza di lavoratori come una delle loro preoccupazioni principali in un indice compilato dalla Federazione Nazionale delle Imprese Indipendenti.

Anche se le preoccupazioni per la recessione si stanno attenuando, gli economisti stanno ancora cercando di capire gli ultimi anni. Coloro che sostenevano che le pressioni sui prezzi si sarebbero attenuate con lo svanire delle interruzioni dell’era della pandemia nelle catene di approvvigionamento e nel mercato del lavoro sono stati etichettati con disprezzo come “Team Transitorio” da colleghi che sostenevano che l’inflazione si sarebbe rivelata più dannosa perché era una manifestazione di cambiamenti strutturali nell’economia.

Questi ultimi ritenevano che l’aumento della domanda di lavoro avrebbe continuato a spingere i salari più in alto, creando una spirale inflazionistica.

Rivendicati dal rapido raffreddamento dell’inflazione, alcuni membri del Team Transitorio ora indossano con orgoglio il distintivo. “L’inflazione che abbiamo visto negli ultimi mesi era in gran parte transitoria, come avevamo previsto”, ha dichiarato Summers in un’intervista.

“La Fed ha fatto bene a non alzare i tassi troppo presto e a lasciare che il mercato del lavoro si riprendesse”. Blanchard ha aggiunto: “La curva di Beveridge non è una legge immutabile, ma un’indicazione di come si comporta il mercato del lavoro in un dato momento.

Non dovremmo basare le nostre politiche su una semplice curva, ma su una comprensione più ampia dei fattori che influenzano l’offerta e la domanda di lavoro”.

Il Team Waller, tuttavia, non si arrende

Pur riconoscendo che l’inflazione si è moderata, sostengono che il mercato del lavoro non è ancora tornato alla normalità e che ci sono ancora rischi al rialzo per i prezzi.

“La curva di Beveridge ci dice che c’è ancora una discrepanza tra le competenze richieste dai datori di lavoro e quelle offerte dai lavoratori”, ha affermato Waller. “Questo potrebbe portare a una maggiore pressione salariale e a una maggiore inflazione nel lungo periodo”. Figura ha aggiunto: “Non dobbiamo abbassare la guardia. La Fed deve essere pronta a intervenire se l’inflazione dovesse riprendere a salire o se le aspettative di inflazione dovessero aumentare”.

Chi avrà la meglio in questo scontro tra economisti? Solo il tempo lo dirà. Nel frattempo, i lavoratori americani possono godersi i benefici di un mercato del lavoro in ripresa, con più opportunità e salari più alti. Forse, alla fine, sono loro i veri vincitori di questa battaglia di curve.